Fundamentos alcistas: compras chinas a EE.UU., mayores ventas de subproductos norteamericanos y pérdida de competitividad de la moneda brasilera. Argentina 2019/20: el USDA recortó mensualmente las estimaciones de producción, a unas 50 M Tn, mientras que incrementó las exportaciones hasta las 9 M Tn. A nivel nacional, el avance de cosecha es del 99,4%, mientras que en la Región BCP se dio por finalizada la recolección. BCP Campaña 2020/21: el USDA ajustó mensualmente a la baja el stock final mundial (-2,1 M Tn), a la vez que incrementó la molienda (+0,9 M Tn).

Situación Internacional

En su informe de junio, el USDA realizó los siguientes ajustes mensuales para la campaña 2019/20 en términos mundiales:

• Producción: -0,8 M Tn, dados los nuevos recortes para Argentina (-1 M Tn).

• Molienda: sin variaciones significativas. EE.UU.: +0,4 M Tn; China: +1 M Tn y Argentina: -0,8 M Tn.

• Exportaciones: +1,6 M Tn. EE.UU.: -0,7 M Tn; Brasil: +1 M Tn; Argentina: +1 M Tn.

• Stock final: -1,1 M Tn. China: +1 M Tn. En el Cuadro 1 se presentan las principales comparaciones interanuales para el ciclo 2020/21 (USDA – 06/2020).

Los principales ajustes mensuales a nivel mundial son:

• Producción de poroto: sin variaciones significativas.

• Molienda: +0,9 M Tn., dadas las subas para EE.UU. y China.

• Stock final: -2,1 M Tn, debido a los recortes para Brasil y Argentina.

El USDA publicó el día 8/06 la situación de los cultivos en EE.UU. Según este organismo, la siembra de soja del ciclo 2020/21 alcanza el 86% del área apta, por encima del 54% del 2018 y del 79% del promedio de las últimas 5 campañas. El 72% del cultivo se encuentra es estado Bueno y Excelente, 2 p.p. por encima de la semana previa.

Situación Argentina

Para el ciclo 2019/20 se destacan los siguientes ajustes mensuales:

• Producción: -1 M Tn.

• Molienda: -0,8 M Tn.

• Exportaciones: +1 M Tn.

Las ventas externas de harina bajarían 2,9% i.a en la campaña 2019/20, destacándose el recorte mensual de 1 M Tn. Las exportaciones de aceitesubirían 1,7% i.a.

La participación argentina en el comercio mundial sería de 5,8; 42 y 46,8%, para poroto, harina y aceite, respectivamente.

El cultivo en Argentina Campaña 2019/2020

La cosecha alcanza el 99,4% de las 16,8 M Ha aptas. El rinde promedio es de 2.950 Kg/Ha con una producción estimada de 49,6 M Tn (BC-11/06). La mayor parte de los lotes que aún no han sido recolectados corresponden a soja de segunda y se encuentran en el sudeste de Buenos Aires

Región de influencia de la BCP

Finalizó la cosecha de las 2,52 M Ha sembradas en los 45 partidos del área de influencia de la BCP (+5% i.a) (BCP – 21/05). El rinde promedio regional fue de 2.550 Kg/Ha (-9% i.a.) con una producción de 6,45 (-3% i.a).

MERCADOS: si bien en lo que va del 2020 la soja acumula en Chicago una pérdida mayor a los U$S/Tn 27 (-8%), luego del piso del 16/3 se observa una tendencia positiva, donde el cultivo ganó más de U$S/Tn 17. Esta recuperación se fundamenta en las compras chinas a EE.UU., las mayores ventas de harina y aceite norteamericanas y la pérdida de competitividad de Brasil a raíz de la apreciación de su moneda en las últimas semanas.

El Informe del Monitor Siogranos, que indica el precio y la modalidad comercial de los contratos registrados, presenta los siguientes valores medios, condición cámara, al 11/6,de: a) Bahía Blanca (10/6), U$S/tn 222; b) Quequén, U$S/tn 223; c) Rosario Sur, U$S/tn 220,1 y d) Rosario Norte, U$S/tn 220,7. Para fábrica se promedió, al mismo día: a) Bahía Blanca (9/6), U$S/tn 222; b) Quequén (9/6), U$S/tn 222; Rosario Norte, U$S/tn 222,9 y b) Rosario Sur, U$S/tn 223. Fuente BCP